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　　与 Coinbase 或 Binance 等传统中心化交易所 (CEX) 不同，Uniswap 不受任何单一实体控制，也不充当金融中介。它由一个名为 Uniswap 基金会的非营利组织管理。与使用订单簿来匹配买家和卖家的 CEX 不同，Uniswap 使用“流动性池”，由向该池中的交易对贡献 ERC-20 通证的用户提供资金。在不同类型的 DEX 中，Uniswap 特指“恒定乘积自动做市商（CPAMM）”，这意味着 Uniswap 的定价由给定流动性池中通证数量的比例决定。随着通证从池中添加或删除，它们的数量比例会发生变化，因此它们的价格也会相应调整。流动性池越大，单笔交易对价格的影响越小。

　　Uniswap (UNI) 通证价格自 2 月份以来上涨了 130%，并于 3 月 6 日短暂触及 17 美元，这是自 2022 年 1 月以来的首次。价格的大幅上涨主要是由于 Uniswap 基金会治理负责人 Erin Koen 提交的一项对 Uniswap 进行彻底改革的提案通过奖励质押和委托其通证的 UNI 通证持有者来建立治理系统。在 Koen 的提案中，他建议升级 Uniswap 的费用机制，以奖励活跃的 UNI 所有者协议费用，这些协议费用是在通证互换期间向交易者收取的，占交易金额的一小部分。根据 Token Terminal 2 月 25 日的数据，Uniswap 收到的年化协议费用超过 6.26 亿美元。据 Coindesk 称，如果社区投票获得批准，Koen 的提案可能会向 UNI 所有者总共支付 6200 万至 1.56 亿美元。这种潜在的治理变化显然会给 UNI 持有者带来经济利益，这可能会激发投资者的乐观情绪并推高 UNI 的价格。

　　与之前的迭代相比，该协议的每个新版本都在安全性或功能方面做出了一些改进。 2018 年，Uniswap V1 仅限于支持 ETH 和 ERC-20 通证之间的交易对。两个 ERC-20 通证之间的交易需要多次互换。 2020 年，Uniswap V2 作为重大升级出现，允许直接交换任何 ERC-20 通证对。此次升级还引入了“Flash Swaps”，它可以实现无需抵押的临时通证借贷，以及使用“时间加权平均价格（TWAP）”改进的价格预言机。然后，在2021年5月，V3引入了“集中流动性”的创新概念，通过让流动性提供者（LP）能够灵活地指定他们想要分配流动性的价格范围来提高资本效率。另一个重大变化是 V3 中的 LP 收到代表其资金池头寸的 NFT，而不是“流动性通证”。最后，Uniswap V4 计划于 2024 年晚些时候发布，旨在通过添加“挂钩”来构建 V3，从而允许在流动性池中实施自定义逻辑。此外，V4 将转向“单例”合约模型，其中所有池都位于一个智能合约中，从而大大降低了部署成本。要了解有关即将推出的 Uniswap V4 的更多信息，您可以阅读此内容 白皮书由 Uniswap 首席执行官 Hayden Adams 撰写。

　　2020 年 9 月，Uniswap 协议铸造了 10 亿枚 UNI 通证，计划在 4 年内兑现。最初的通证分配设计为，60% 的通证保留给社区（15% 空投，43% 保留在财务部门），21.51% 奖励给团队，17.80% 分配给投资者，顾问收到剩余的占总供应量的0.69%。截至 2024 年 3 月上旬，96% 的 UNI 通证已解锁。归属完成后，Uniswap 将引入 2% 的永久年通胀率，这会激励积极参与该协议，并对被动的 UNI 持有者产生负面影响。